Galadriel, ayant perdu son frère Finrod des mains même de Sauron, le traque sans répit depuis des siècles; mais sans aucun signe de lui depuis une éternité, le Haut-Roi Gil-galad déclare la traque et la guerre contre les forces du mal terminées victorieusement et renvoie Galadriel en Valinor, tout en chargeant Elrond d'aider le légendaire forgeron elfe Celebrimbor à forger une forge telle que l'on en a jamais connu et qui permettra de créer des merveilles. Mais alors que Galadriel retourne en Valinor, elle découvre que le mal n'a pas disparu: les humains qui ont autrefois servis Morgoth sont attaqués par des Orques, réunis sous la bannière d'un mystérieux Adar, tandis que des piévelus découvrent un étranger qui est tombé du ciel et qui dispose de grands pouvoirs.

Sauron est de retour. Chassé par Galadriel, le seigneur des ténèbres doit recouvrer ses forces et forger les légendaires anneaux de pouvoir, qui menacent d'asservir tous les habitants de la Terre du Milieu. Lors de la saison 2, les personnages préférés et les plus vulnérables se retrouvent plongés dans les ténèbres et doivent trouver leur place dans un monde qui court à la catastrophe.